聊城钢管现货增幅，库存拐点将至

库存拐点将至，高兴为时尚早。本周四我网公布了最新一期库存数据，35城市聊城钢管现货社会库存增加49.14万吨至1426.95万吨，厂库减少26.3万吨至749.94万吨，库存合计2176.89万吨，同比增加1359.25万吨，同比增长74.4%，高出去年总库存最高点817.64万吨，比去年高点增长64.5%。

本周聊城钢管现货增幅出现明显下降，下周有较大概率出现库存拐点，加上央行下周一兑现降准承诺，现货市场也重拾信心，截至目前各成品材均出现不同程度上涨，市场交投氛围愈发浓厚。

殊不知危机也正从此刻进一步叠加，其一，笔者认为库存拐点不等于消费拐点，终端用钢尚未形成规模，其二，表外数据如样本外仓库、在途资源、港口库存尚未纳入统计。

螺纹产量逐增，表外不容忽视。由于疫情原因，国内部分聊城无缝钢管厂家主动减产颇显成效，据数据显示，本周聊城钢管现货周产量为248.75万吨，较上周微幅增长3.5万吨，较去年同期下降76.37万吨，在产量连降7周之后连升两周。

看似聊城无缝钢管厂家交出的一份喜人的答卷背后同样隐藏危机，笔者通过对今年以来聊城钢管现货产量与去年同期产量对比发现，截至目前今年国内聊城无缝钢管厂家聊城钢管现货产量为3136.65万吨，低出去年同期总产量仅310.36万吨，不到去年正常水平的一周的产量，对比上文库存数据，在需求几乎停滞的一季度，目前实际库存或更高。

对于产量而言，在本轮钢价上涨过后，电炉及部分高炉企业将逐步增产或成为大概率事件，笔者预计聊城无缝钢管厂家产量或在4月上旬左右达到去年同期水平。