高压锅炉管价格真正见底 需要等待供给和需求的共振

浏览次数:282 次 发布日期:2018-11-30 09:37:13 信息来源:20g高压锅炉管|http://www.lchongye.com
 
 
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山东钢管厂的进一步减产是高压锅炉管价格见底的必要条件之一,我们认为12月份将会看到更多钢厂减产。我们在上篇报告中指出,经过过去几年的去产能,政策对于供给的把控能力大大增强,企业本身对供给的调控能力也很强,一旦利润下滑至亏损区域,不管是宏观层面还是企业层面都有很强的调控供给的能力。

高压锅炉管价格见底的必要条件之二是需求,需求取决于两个方面:一方面是冬储需求,但冬储需求只是库存结构的转移,并不是真实需求。在买涨不买跌的市场心理下,主动冬储也需要等待钢厂进一步减产之后才可能出现;另一方面是实体需求,这是真实需求。我们对明年的需求形势总体比较悲观,预计明年房地产新开工面积下降10%以上,基建投资增速小幅反弹至6%-8%左右,总体来看需求有很大下行压力。

但是从节奏上来看,我们对明年二季度的需求相对看好:一方面是基建需求在明年二季度之后将环比明显回升,今年8月份以来新增专项债大幅增加,我们跟踪的八大建筑公司订单同比增速在三季度已经开始回升,基建投资将见底回升,预计在明年二季度之后对高压锅炉管需求将有正面作用;另外一方面是房地产可能局部松绑,主要是对一二线城市,将释放一二线城市部分刚需,这也将影响市场心理。另外,今年的地产赶工潮可能在明年春季之后仍有余波。尽管我们对全年需求悲观,但因基建的改善,叠加本身季节性作用,二季度需求将环比上升。

因此,钢价真正的见底需要等待供给和需求的共振,而这其中需求主要看预期,关键在于供给,我们预计钢厂在12月之后将进一步减产,在明年二季度需求环比回暖的预期下,现货钢价有望在元旦前后开始企稳,由于今年2月初过年,比去年更早,在钢价大幅下跌之后下游企业可能提前备货。由于期货的高贴水,预计在12月之后期价将开始进入筑底阶段。